专题：美国12月非农略低于预期
2025 年 10 月 24 日周五，美国北卡罗来纳州布恩市，阿巴拉契亚州立大学举办实习与招聘会，现场立有 “招聘中” 的标牌。联邦政府停摆期间公布的各州未经调整的申请数据显示，上周美国失业救济申请人数有所上升。
美国劳工统计局周五发布的报告显示，2025 年末美国劳动力市场表现疲软，12 月新增就业岗位数量低于预期。
经季节性调整后，当月非农就业人口新增 5 万人，不仅低于 11 月经下修后的 5.6 万人，也未达到道琼斯通讯社此前预测的 7.3 万人。
与此同时，美国失业率从预期的 4.5% 降至 4.4%。
这份报告描绘出美国劳动力市场的复杂局面：企业层面招聘意愿低迷，但家庭调查口径下的就业人数却出现增长。
此外，报告还下修了此前两个月的就业数据。11 月非农就业新增人数下修 8000 人，10 月就业减少幅度则较原始数据进一步扩大，从此前公布的减少 10.5 万人修正为减少 17.3 万人。
劳工统计局数据显示，2025 年全年美国非农就业人口月均新增 4.9 万人，而 2024 年的月均新增人数为 16.8 万人。
美联储官员一直密切关注就业市场数据，以此作为未来利率政策走向的决策依据。
尽管市场呼吁美联储在去年下半年三次降息的基础上进一步放宽货币政策，但在这跌宕起伏的一年收官之际，美国经济整体态势仍相对稳健。
亚特兰大联邦储备银行的实时经济数据模型显示，美国第四季度国内生产总值年化增长率预计达到 5.4%，而第三季度的经济增速为 4.3%。
此外，作为支撑美国这一 31 万亿美元经济体三分之二增长动力的消费群体，在假日购物季期间支出强劲。据奥多比公司测算，美国假日季线上销售额同比增长 6.8%，达到创纪录的 2578 亿美元。
市场普遍预期，美联储在去年 9 月开启的这一轮降息周期后，将维持利率水平一段时间。目前市场定价显示，下一次降息最早要等到今年 6 月，但此次非农就业报告出炉后，这一预期或存在变数。
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责任编辑：郭明煜
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